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国信证券:中兴通讯买入评级

  16.5亿元,同比及环比都大增,且2020Q4单季度利润情况在不考虑2019Q3大幅确认资产处置收益(26.62亿)的情况下,可以看作历史最高水平。

  在此带动下,同样不考虑2019年大额资产处置的影响,2020年的利润水平已经接近2017年的历史最好水平。若把2019年一次性资产处置收益(26.62亿)去掉,2020年全年利润同比增长76%,而不是负增长。

  2020年全年公司财务质量更加稳健,实现经营活动产生的现金流量净额102.30亿元,同比增长37.38% ,资产负债率持续从2018年高点持续下降至2020年末的69.52%,公司“有质量的增长”战略有效落地。

  2020年公司业绩提振,主要与2020年5G的加速建设有关,2020年年初三大运营商目标建设50万5G基站,年底实际完成了59万,中兴通讯作为5G建设的核心供应商,运营商网络业务充分受益。此外,公司的消费者业务和政企业务亦实现了增长。

  展望2021年,工信部已提出全年建设60万5G基站的目标,相较于2020年进一步提速,随着份额的提升,公司后续的增长值得期待。

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